El Seguro residencial gana terreno en el mercado de Daños sin Autos

Por Andrés Ponce Pérez, Director de Análisis Financiero en LatinoInsurance


Al analizar las cifras del Seguro Residencial en cinco países de América Latina (Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Puerto Rico) que detallan las cifras del ramo por separado, se presentan datos interesantes de primaje, concentración e indicadores técnicos, al mes de septiembre de 2018, vistos durante los últimos 12 meses.


Resumen Ejecutivo

El análisis considera cinco países que detallan por separado el Ramo Residencial: Argentina, Brasil, Colombia, Perú y Puerto Rico.

A septiembre de 2018, y visto durante 12 meses, el ramo Residencial alcanzó el 11% de la Prima Emitida de Daños sin Autos (del 9% en 2010), 17% en Argentina y 12% en Brasil.

Entre 2017 y 2018[I] la Prima Emitida y la Cedida cayeron 5% y 16% respectivamente, en dólares, por el efecto de la devaluación de las moneda locales en Argentina y Brasil.

El porcentaje de Cesión fue del 7% (9% en 2016).

Las compañías globales concentraron el 45% de la Prima Emitida, las regionales el 23% y las locales el 32%.

La Razón Combinada Bruta en el ramo alcanzó el 75% y la Neta el 79%.

Las aseguradoras del top 20 concentraron el 86% de la Prima Emitida.


Primas Emitidas y crecimiento

El volumen de Primas Emitidas, expresado en millones de dólares, de estos cinco países en conjunto para el año 2018[I] fue de 1,546 millones de dólares: Brasil con 971 millones de dólares, Argentina con 410 millones de dólares, Colombia con 77 millones de dólares, Puerto Rico con 76 millones de dólares y Perú con 12 millones de dólares.

De manera agregada el ramo alcanzó, para 2018,[I] el 11% de participación en la cartera de Daños sin Autos, 10% en 2014 y 9% en 2010. Los países con más alta participación a 2018[I] fueron Argentina 17% (13% en 2009), Brasil 12% (10% en 2009), Puerto Rico 7% (4% en 2009), Colombia 5% (13% en 2009) y Perú 1% (0.4% en 2009).

En cuanto al crecimiento anual, su comportamiento fue muy similar que el ramo de Daños sin Autos. Completó un ciclo entre 2012 y 2017 con un pico del 19% en este último año y sufrió una caída del 5% entre 2017 y 2018[I], debido a que Argentina y Brasil mostraron reducciones del 14% y 1% respectivamente como resultado de la devaluación de sus monedas frente al dólar.

La caída del 10% entre los períodos 2014 y 2015 fue resultado, primordialmente, de la devaluación del real frente al dólar en 42%, mientras que el crecimiento del 19%, entre 2016 y 2017, obedeció a la revalorización de esta moneda en 7% y del peso colombiano en 3%.

Al analizar el promedio de los crecimientos anuales de estos cinco países en conjunto, se evidenció que mientras el ramo de Daños sin Autos (P&C), tuvo un incremento promedio a 10 años del 4%, el Seguro Residencial alcanzó el 7%.

El crecimiento promedio de Seguro Residencial en Perú y Colombia a 10 años superó ampliamente al del ramo de Daños sin Autos.

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Primas Cedidas

Con respecto al volumen de Primas Cedidas, expresado en millones de dólares, a 2018,[I] alcanzó los 100 millones de dólares: Argentina con 37 millones de dólares, Colombia con 35 millones de dólares, Brasil con 23 millones de dólares y Perú con 5 millones de dólares.

Entre 2017 y 2018,[I] el monto agregado de Primas Cedidas de estos países registró una reducción del 16%, Argentina 29%, Brasil 10%, Colombia 9%. Perú fue el único país que exhibió un comportamiento opuesto, con un crecimiento del 84%.

El porcentaje de cesión fue del 7% a 2018,[I] bajando un punto porcentual anual desde 2016.

Los países con mayor nivel de cesión a 2018[I] fueron: Colombia 46%, Perú 42%, Argentina 9% y Brasil 2%. Se debe considerar que el porcentaje de Cesión de Perú aumentó 13 puntos porcentuales entre 2017 y 2018.[I]

En el caso de Colombia y Perú los niveles de cesión fueron más altos debido a que compañías regionales como Bolívar (Colombia), Sura (Colombia), Pacífico (Perú) y locales como Rimac (Perú), transfirieron gran parte de su cartera al reaseguro.

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Concentración de mercado

La concentración de Primas Emitidas del Seguro Residencial por categoría de compañía a 2018[I] fue del 45% para las globales (aseguradoras con operaciones en varios países del mundo), 23% para las regionales (con operaciones en dos o más países de América Latina) y 32% para las locales (aseguradoras domésticas).

Por su parte, la concentración de este tipo de compañías para las Primas Cedidas fue del 47% para las globales, 35% regionales y 18% para las locales.

En promedio, a 10 años, las Primas Emitidas de las compañías globales y regionales crecieron el 6%, mientras que las locales el 11%.

Para las Primas Cedidas el crecimiento promedio fue del 2% para las globales, 12% regionales y 8% locales.

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De las 137 compañías que operan en este ramo en los países mencionados, 79 son locales, 43 globales y 15 regionales.

Más de dos tercios de las compañías son locales o regionales, y por lo menos el 53% de la Prima Cedida corresponde a reaseguro abierto, por lo que las reaseguradoras tienen grandes posibilidades de desarrollar el negocio en este ramo.


Razón combinada

De manera agregada para Argentina, Brasil, Colombia y Perú, la Razón Combinada Bruta[II] se mantuvo relativamente estable en los últimos años, con una tendencia a la baja a partir de 2016.

La variación de cinco puntos en el índice de Siniestralidad fue el resultado del incremento de los Siniestros Brutos (28%) en mayor escala que la Prima Emitida (2%) en el caso de Brasil, y de la caída del volumen de Prima Emitida (7%) en Argentina en ese período.

El valor de Comisiones Pagadas como porcentaje de Primas Emitidas permaneció en torno al 30%, siendo Argentina el 32% y Brasil el 31% los que destinan un mayor porcentaje del ingreso en el pago de comisiones.

El porcentaje de Gastos Administrativos frente a Primas Emitidas alcanzó el 17% a 2018 subiendo un punto porcentual anual desde 2016.

El Reaseguro No Proporcional es un elemento importante en este tipo de ramos debido a la probabilidad de ocurrencia de riesgos catastróficos, en el caso de Colombia (que lo presenta por separado) alcanzó el 6% de la Prima Emitida.

Por país, Perú con el 55% y Brasil con el 68% mantuvieron los valores más bajos de la Razón Combinada Bruta al 2018,[I] al contrario de Argentina con el 89% y Colombia con el 94%.

La Razón Combinada Neta de esos países a 2018[I] llegó al 79% (82% en 2015), considerando que la Siniestralidad Devengada fue del 30% (33% en 2015), y que los valores de Costo de Adquisición y Gastos Administrativos, como porcentaje de Primas Retenidas, permanecieron en el 31% y el 18% respectivamente.

Por país, Brasil con el 71% y Perú con el 72% mantuvieron los valores más bajos de la Razón Combinada Neta al 2018,[I] al contrario de Argentina 95% y Colombia 114%.

En el caso de Colombia el porcentaje de gasto administrativo es altamente considerable con respecto a la Prima Retenida.

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Ranking Prima Emitida

Considerando los cinco países anteriormente mencionados, y agrupando las filiales de las compañías globales y regionales, las primeras 20 de 93 compañías concentraron el 86% del Mercado de Seguros Residenciales.

Entre las 20 primeras aparecieron 10 compañías globales con una participación del 41% de las Primas Emitidas, 41% de las Primas Emitidas, cuatro regionales con el 22%, tres compañías brasileñas con el 17%, dos argentinas con el 4% y una aseguradora puertorriqueña con el 2%.

A nivel de cada país, el 80% de la Prima Emitida estuvo concentrado en 8 de 30 aseguradoras en Brasil, 15 de 63 aseguradoras en Argentina, 3 de 5 compañías en Colombia, 2 de 9 compañías en Puerto Rico y 2 de 4 en Perú.

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Las opiniones e interpretaciones incluidas en este artículo son exclusiva responsabilidad de los autores y no reflejan necesariamente el punto de vista de Chubb.